Факультет ведет свою историю с 20-х гг. XX века, когда были созданы геологоразведочный и рудничный факультеты. Свердловский горный институт стал первым вузом в стране, где началась подготовка специалистов-геофизиков. На сегодняшний день на факультете представлены все направления подготовки геологического и геофизического профилей.
Кроме того, выпускники ФГиГ могут работать в области гидрогеологии, инженерной геологии и геоэкологии, геоинформатики, сейсмической разведки и бурения. Факультет готовит также специалистов по драгоценным камням и дизайнеров-камнерезов.